今年以来，普惠金融政策延续稳投放、优结构、提质量、可持续的导向，结构性货币政策工具与小微企业融资协调机制持续发力。第二季度普惠金融小微指数报告，继续从融资、服务、发展和营商四个维度反映小微企业普惠金融运行状况。总体上看，二季度金融供给端保持平稳，服务可得性继续改善，但需求端收缩、成本端承压和经营端调整特征较为明显，普惠金融运行正在从规模扩张转向结构优化和质量提升。
一、融资端供给平稳与需求回调并存
二季度小微融资需求指数回落至85.44点，较一季度明显下降。报告指出，普惠小微贷款余额由一季度的38.38万亿元增至二季度的38.52万亿元，环比仅增加0.14万亿元，季度增量收窄，带动需求规模指标回落。对这一变化不宜简单理解为小微企业融资意愿消失，更应看到投放节奏、季度增量和基数因素对指数的影响。融资供给指数环比微增0.03%，说明在民营企业再贷款等结构性工具和支持小微企业融资协调机制作用下，金融机构供给意愿和能力保持稳定。融资效率指数升至218.49点，环比上升0.60%，有61.44%的受访企业表示能够及时甚至提前获得资金，融资便利度继续改善。
需要关注的是价格和风险。融资价格指数升至68.50点，环比上升5.75%。银行利率仍处低位，但部分企业反映费率等其他融资成本上升，综合融资成本企业感受上行。融资风险指数升至70.23点，环比上升8.13%，仍处于历史低位区间，但小微客群资产质量边际承压。
二、服务可得性改善与质量适配不足并存
二季度服务可得指数环比增长1.69%，科技型中小企业金融服务继续改善。二季度末获得贷款支持的科技型中小企业30.56万家，获贷率50.8%，比上年末高0.6个百分点，本外币科技型中小企业贷款余额4.15万亿元，同比增长20.1%。这表明金融资源向重点领域倾斜的趋势较为明显。另一方面，服务质量指数则降至104.64点，环比下降3.58%。受访企业在肯定融资便利度改善的同时，对金融产品丰富度和服务能力的期待上升。服务可得性改善较为普遍，但服务质量与行业场景、区域产业特征的适配仍需深化。
三、发展指数回落与信心回升形成对照
二季度小微发展指数为48.98点，环比下降3.62%。成本指数环比下降，反映人力、采购等成本压力上升；信心指数环比上升，企业对未来预期有所回暖。
四、营商指数仍处景气区间但成本压力突出
二季度小微营商指数为54.02点，环比下降3.47%，但仍高于50点。成本环境指数53.71点，环比下降10.67%，是营商指数回落的主要原因。政策环境指数51.21点，环比上升4.20%，减税降费和政策支持效果有所显现。风险环境指数57.07点，环比上升0.13%，总体平稳。
综合来看，二季度普惠金融小微指数呈现出供给稳、效率升、可得性改善与需求弱、成本高、发展承压并存的特征。下一阶段政策重点宜保持融资供给连续性，同时更加关注费率等综合融资成本，提升金融产品与行业经营场景的适配度，强化风险监测和资产质量分析，并对行业和区域分化采取差异化安排。只有把供给稳定、成本可负担、服务适配和风险可持续更好结合起来，普惠金融对小微企业经营的支撑作用才能更加稳固。（蓝庆新，对外经济贸易大学金砖国家研究中心主任、国际经济贸易学院副院长，教授）
注：普惠金融-小微指数由中国经济信息社在中国建设银行支持下推出，新华指数研究院金融经贸研究中心运营，旨在发挥普惠金融服务小微企业的“晴雨表”和“风向标”作用。该指数目前已持续发布三十三期，包括小微融资指数、小微服务指数、小微发展指数、小微营商指数四项子指数。
